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一般国内的期货APP上均可以看到国外的期货行情,以同花顺期货软件来说,里面不仅能看国内,还能看国外期货。 期货:期就是未来的意思,货就是指货物,指未来可进行实物交割的货物。期货合约是交易所提供的标准化合约,合约上交易时间、地点等信息。
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炒国际期货是一门很深的学问,其中不仅涉及到很多技巧性的问题和操作,投资者还要会看期货实时行情。投资者只有掌握了相关期货投资技巧和看懂了期货行情走势,才能在期货交易市场从容应对风险,获得盈利。 国际期货属于境外期货,跟国内期货有所不同,投资者想查看实时行情需要通过国际期货专业的交易平台或者行情软件查看,在香港互联网券商平台上可以查看到。
国际期货的实时行情数据,包含最新价格、时间、买价、卖价、买量、卖量、成交量、开盘价、最高价、最低价、昨收价、持仓量、昨日结算价等数据。投资者在查看国际期货实时行情的时候,不仅要了解最新价格、开盘价,结算价等最新交易数据,还需要多看看日线图,周线图,月线图等长期行情。
需要注意的是,由于国际期货交易在国内缺乏监管,投资者在查看实时行情的时候,一定要选择持有证监会颁发的期货牌照的正规期货平台。正规的国际期货平台实时行情来源于各大国际期货交易所,并保持同步,而且各种指标齐全,交易方便。有了准确、真实的期货行情走势,投资者才能做出正确的行情走势分析和交易操作。 国际期货品种涵盖指数期货、农产品期货(如黄豆、玉米、豆粕等)、债券期货(包括2年、5年、10年、长期美国国债期货)、利率期货(如澳元、欧元、英镑、日元等交易品种)、金属期货、能源期货(包括美原油、布油、天然气等)六大类。
《国债期货》:什么是国债收益率曲线?
国债逆回购收益=(资金×利率×实际占款天数/365)-(本金×佣金费率),国债逆回购的收益率是看时间的,不同的时间收益率是不同的,通常在成交的时候会约定好时间和收益率。收益计算时采用的是实际占款天数,它不一定跟逆回购期限相同。
温馨提示:以上信息仅供参考。
应答时间:2022-01-28,最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
《国债期货》:债券主要在哪里交易?
收益率是指在一定时间内,投资回报占全部投入的百分比。一般来说,时间越长,收益率越高。国债收益率曲线是显示收益率与到期年限之间变动关系的曲线。
国债收益率曲线是债券的定价基准,是债券投资者最重要的分析工具。它帮助了解国债市场的长短期供求关系,揭示市场利率的总体水平与发展变化方面,为政府发行国债、加强国债管理,制定和实施货币政策提供重要的依据。因此,构建一个合理的国债收益率曲线意义重大。
收益率曲线有两个特点:第一,它反映了市场中确实存在利率随时间期限变化的关系;第二,它综合了市场上所有品种(或具有代表性的品种群体)的价格,从而反映了市场整体的利率水平。由于国债价格与利率之间呈负相关的关系,国债收益率曲线是国债市场的“晴雨表”。
国债收益率曲线和国债期货之间有密切关系:第一,国债收益率曲线是国债期货交易的重要基础之一,因为国债收益率曲线是国债现货市场利率水平的“风向标”;第二,国债期货有利于完善国债收益率曲线,为国债收益率曲线引入了远期利率的发现机制,同时也改变了债券市场只有涨才能盈利的单向模式,有利于促进债券合理定价,也有利于建立更合理的收益率曲线。
01
债券的主要交易场所
我国债券交易的场所主要是银行间债券市场和交易所市场(上海证券交易所和深圳证券交易所)。
1.银行间债券市场
银行间债券市场依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心(简称同业中心)和中央国债登记结算公司(简称中央登记公司),包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场。经过近几年的迅速发展,银行间债券市场目前已成为我国债券市场的主体部分。记账式国债的大部分、政策性金融债券都在该市场发行并上市交易。
中央国债登记结算有限责任公司为市场参与者提供债券托管、结算和信息服务;全国银行间同业拆借中心为市场参与者的报价、交易提供中介及信息服务。经中国人民银行授权,同业中心和中央国债登记结算公司可披露市场有关信息。目前,我国银行间债券市场具有以下特点:
(1)债券市场主板地位基本确立。我国债券市场分为银行间债券市场和交易所债券市场。随着银行间债券市场规模急剧扩张,其在我国债券市场的份额和影响力不断扩大。2018年,债券市场共发行各类债券43.6万亿元,较上年增长6.8%。其中,银行间债券市场发行债券37.8万亿元,同比增长2.9%。截至2018年12月末,债券市场托管余额为86.4万亿元,其中,银行间债券市场托管余额为75.7万亿元。2018年,债券市场现券交易量156.7万亿元,同比增长44.6%。其中,银行间债券市场现券交易量为150.7万亿元,日均成交6029亿元,同比增长47.2%;交易所债券市场现券交易量5.9万亿元,日均成交244亿元,同比增长7.1%。2018年,银行间市场信用拆借、回购交易总成交量862万亿元,同比增长24%。其中,同业拆借累计成交139.3万亿元,同比增长76%;质押式回购累计成交708.7万亿元,同比增长20.5%;买断式回购累计成交14万亿元,同比减少50.2%。
(2)市场功能逐步显现,兼具投资和流动性管理功能。银行间债券市场的快速扩容为商业银行提供了资金运作的平台,提高了商业银行的资金运作效率,形成商业银行庞大的二级储备,商业银行相应逐步减少超额准备金的水平,在提高资金运作收益的同时,显著增强了商业银行资产的流动性。此外,银行间债券市场也已成为中央银行公开市场操作平台。1998年人民银行开始通过银行间市场进行现券买卖和回购,对基础货币进行调控。
(3)与国际市场相比较,市场流动性仍然较低。
虽然我国银行间债券市场交易量大幅增长,但在很大程度上源于债券存量增长,因此总体来讲流动性仍然较差。这反映了我国债券市场虽然总量快速扩张,但是市场微观结构和运行效率仍然有待改进。现券市场流动性不足使债券市场作为流动性管理的效果大打折扣,也影响了债券市场的价格发现功能,进一步降低了市场的运作效率。
银行间债券市场参与者以询价方式与自己选定的交易对手逐笔达成交易,这与我国沪深交易所的交易方式不同。交易所进行的债券交易与股票交易一样,是由众多投资者共同竞价并经计算机撮合成交的。
银行间市场的参与者是法人机构,主要包含商业银行、证券公司、基金、保险、信托等金融机构,以及一些非金融机构投资者,对个人投资者来说,银行间市场目前还不能进入。
2.交易所市场
交易所国债市场是以非银行金融机构和个人为主体的场内市场,该市场采用连续竞价方式交易,债券的托管与结算都在中国证券登记结算公司。
按2019年修订的《上海证券交易所债券交易实施细则》的规定,交易所债券市场上交易的债券可包括:国债、公司债券、企业债券、分离交易的可转换公司债券中的公司债券。交易方式既包括现货交易,也包括质押式回购交易。
传统的交易所债券市场通常只采用竞价撮合的交易方式,即按照价格优先、时间优先的原则,由交易系统对投资者买卖指令进行匹配,最后达成交易。我国上海证券交易所和深圳证券交易所(深交所)除了沿用传统的竞价撮合交易方式外,近年也在相应的平台上引入了场外交易方式。
交易所的固定收益电子平台定位于机构投资者,为大额现券交易提供服务。该平台包括两层市场:一层为交易商之间的市场,采用报价制和询价制,另一层为交易商与普通投资者之间的市场,采用协议交易的模式,通过成交申报进行交易。该平台可以进行现券交易、买断式回购操作,以及质押券的申报和转回,但不能进行质押式回购操作。
交易所市场的竞价和询价系统之间也可以进行交易,但本系统内债券实行T+0交易,跨系统实行T+1交易模式,即:当日通过竞价系统买入的债券可于当日通过该系统卖出,但要于次一交易日才能通过固定收益综合电子平台卖出。
银行间和交易所债券市场的区别见下表。
表银行间和交易所债券市场的区别
02
债券交易有哪些风险?
1.信用风险
信用风险,是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金而给债券投资者带来损失的风险。在所有债券之中,国债,因为有政府信用作担保,所以几乎没有违约风险。但是,中央政府以外的地方政府和公司发行的债券则或多或少地有违约风险。因此,信用评级机构要对债券进行评价,以反映其违约风险。一般来说,如果市场认为一种债券的违约风险相对较高,那么市场对债券要求的收益率也会较高,从而弥补可能承受的信用风险。
信用风险产生的原因包括:未按时付息,无力偿还本息,即便是国债债券,也可能会出现较大的信用风险,比如欧债危机。
2.利率风险
债券的利率风险,是指由于利率变动而使债券价值发生变化从而遭受损失的风险。对于国债而言,利率风险是主要的风险,当利率下降时,债券价格上升,但当利率上升时,债券价格下降。如一个债券的久期是4,当收益率上升0.2%时,债券的价值大约下降0.8%。该风险就是利率风险。
3.购买力风险
购买力风险,是指由于通货膨胀而使资产购买力出现下降的风险。通货膨胀期间,实际利率=名义利率-通货膨胀率。例如,在20世纪90年代的通货膨胀周期内,就存在实际负利率的情况,在此类情况下,购买债券,即便收到票息,仍然使资产的购买力缩水。如债券票面100元,票息4%,收益率4%,当年通货膨胀率6%,一年后到期,每年付息一次,我们发现花100元买入债券,到年底收是104元,如果需要保持相同购买力,则需要拿到106元,因此出现了购买力缩水。
4.流动性风险
流动性风险,是指无法在较短时间内以公允或者接近公允价值的价格卖出债券。流动性差的市场会导致一个投资者如果要将债券变现,要么需要很长时间,要么就要遭受一定的损失。例如,投资者持有一个缺乏流动性的债券,公允价值是99.80元,通常市场交易量几乎没有,假如当天收益率并未发生变化,投资者希望抛售2亿元面值的债券,最终的平均成交价只有97.10元,此时2.7054%的市值损失是由于缺乏流动性造成的。
5.再投资风险
债券投资可以获得债券的利息和部分的本金(如部分资产支持证券)进行再投资所获取的利息。如果投资一个债券可以获得5%的收益率,但是每次收到付息只能以低于5%的收益率进行投资,那么到期收益率会出现下降。
案例
假设我们持有一个两年后到期的债券,票息5%,一年付息一次,如果再投资收益率是5%,那么这个债券的收益率是多少?
我们可以先看现金流(如下表所示)。
表债券现金流表
T=1的票息我们以5%再投资1年,在T=2时现金流为5×(1+5%)=5.25元。
T=2的总现金流为105+5.25=110.25元。
我们实现的年化收益率为:
如果再投资收益率是0%,那么这个债券的收益率是多少?
T=1的票息我们以0%再投资1年,在T=2时现金流为5×(1+0%)=5元。
T=2的总现金流为105+5=110元。
我们实现的年化收益率为:
这个收益率低于上一问,主要原因是再投资收益率降低。
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