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有以下几个特点:融资者的主体始终是发达国家,发展中国家所占比重较小。
币种结构发生变化。
欧洲债券的发行规模远大于外国债券。
国际债券类别结构发生变化。
新兴市场国家表现活跃,政府为主要发行主体。
美国的外国债券叫“扬-基债券(YankeeBond)”,它有以下特点:
发行额大,流动性强。90年代以来,平均每笔扬-基债券的发行额大体都在7500~15000万美元之间。扬-基债券的发行地虽在纽约证券交易所,但实际发行区域遍及美国各地,能够吸引美国各地的资金。同时,又因欧洲货币市场是扬-基债券的转手市场,因此,实际上扬-基债券的交易遍及世界各地。
期限长。70年代中期扬-基债券的期限一般为5~7年。80年代中期后可以达到20~25年。
债券的发行者为机构投资者。如各国政府、国际机构、外国银行等。购买者主要是美国的商业银行、储蓄银行和人寿保险公司等。
无担保发行数量比有担保发行数量多。
由于评级结果与销售有密切的关系,因此非常重视信用评级。
日本的外国债券市场
日本的外国债券叫武士债券。日元债券最初是1970年由亚洲开发银行发行的,1981年后数量激增,1982年为33.2亿美元,1985年为63.8亿美元,超过同期的扬-基债券。
日本公募债券缺乏流动性和灵活性。不容易作美元互换业务,发行成本高,不如欧洲日元债券便利。目前,发行日元债券的筹资者多是需要在东京市场融资的国际机构和一些发行期限在10年以上的长期筹资者,再就是在欧洲市场上信用不好的发展中国家的企业或机构。发展中国家发行日元债券的数量占总量的60%以上。
债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。债券(Bonds / debenture)是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时,向投资者发行,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书,具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系,债券发行人即债务人,投资者(债券购买者)即债权人。
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