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自1981年我国恢复国债发行，上海证交所、深圳证交所于1990年底相继成立，并陆续开始国债交易以来，经过经营管理层层及广大投入者的不断培育，我国债券市场从无到有，蓬勃进展，债券品种及市场规模都有长足进展。为帮助投入者更好地把握、解析债券市场走势，2000年以来全国同业拆借中心等机构陆续推出了同业中心银债指数等一系列针对区别市场、券种的债券指数，这些指数设计各有侧重，从而为区别风格投入者调整投入组合、绩效评估提给了比较可靠、科学的决策依据，也为债券市场的金融创新奠定了良好基础。
目前市场上应用较为广泛的指数紧要有：
1、中国债券指数该指数中央债券登记结算中心于2003年1月1日编制发布，为一系列族指数。根据债券品种及所处市场的区别，该指数紧要分为四大类：
★中国债券总指数--样本涵盖交易所、银行间市场记帐式国债（固定利率、浮动利率）、金融债
★国债总指数--样本涵盖交易所、银行间国债（固定利率、浮动利率）
★金融债总指数
★企业债指数-样本涵盖交易所、银行间企业债
其中，国债总指数又细分为：银行间国债指数以及交易所国债指数，同时还根据债券付息方式的区别将债券总指数、国债、金融债总指数进一步细分为固定利率、浮动利率指数。
2、上海证券交易所国债指数该指数由上海证券交易所于2003年1月编制成功并发布。
3、中信债券指数该指数由中信集团于1999年底编制成功并发布，紧要包含：
★中信全债指数-样本涵盖交易所、银行间市场国债、金融债、企业债
★中信国债指数-样本涵盖上海证券交易所国债
★中信企业债指数-样本涵盖上海、深圳交易所市场企业债
★中信银债指数-样本涵盖交易所、银行间市场国债、金融债、企业债
4、中国银行银债指数该指数有中国银行于2002年5月编制发布，紧要包含：
★中国银行银行间综合指数-样本涵盖银行间市场国债、金融债
★中国银行银行间国债指数-样本涵盖银行间市场国债
★中国银行银行间金融债指数-样本涵盖银行间市场金融债
5、银行间同业拆借中心银债指数该指数由全国银行间同业拆借中心于2000年1月编制发布，紧要包含：
★同业中心综合指数-样本涵盖银行间市场国债、金融债、企业债
★同业中心国债指数-样本涵盖银行间市场国债
上述所有指数按其样本所属债券品种、市场的区别，可作如下归类：
一、我国紧要债券指数分类国债中国交易所国债总指数中国银行间国债总指数中国国债总指数上证国债指数中国银行银行间国债指数中信国债指数同业中心国债指数金融债中国金融债总指数中银金融债指数企业债中信企业债指数中国企业债指数综合中信银行间债券指数（含企债）中国债券指数（不含企债）中银银行间综合指数（不含企债）中信全债指数（含企债）同业中心债券综合指数（含企债）二、紧要指数编制方式简介根据上表所作归类，我国目前债券市场针对区别市场的区别类债券基本均有相应债券指数对其价格演变趋势实行了描述、研究，由于部分债券指数数据缺乏，本文紧要对交易所国债、银行间国债、银行间综合类债券以及跨市场的综合类债券指数的编制方式实行比较。
1、交易所国债指数项目中信国债指数上证国债指数市场上海交易所上海交易所样本范围国债国债编制方式市值法/全收益市值法/全收益指数基期99-12-3102-12-31指数基值1000100剩余期限一年以上一年以上流通规模不限不限息票类型所有上交所市场国债（含浮息券）固息和一次还本付息样本调整按月调整，每月最后一个交易日，将剩余期限不到一年的国债剔除，新上市合格国债自第二个交易日起计入指数按月调整，每月最后一个交易日，将剩余期限不到一年的国债剔除，新上市合格国债自第二个交易日起计入指数选取价格收盘价收盘价无可用价格时处理暂停交易的前一交易日收盘价暂停交易的前一交易日收盘价权重发行量发行量应计利息结算规则T+0T+0利息收入再投入指数指数，并在月末最后一个交易日从指数中剔除指数危机收益指标无不详2、银行间国债指数市场银行间银行间样本范围国债国债编制方式市值法/全收益市值法/全收益指数基期2000-1-1，2001-7-1起编02-5-31指数基值1000100剩余期限一年以上一年以上流通规模不限50亿息票类型固息固息流动性限制基期前一年之间有交易，否则等到首次交易的次日才纳入样本每月有3-4天交易,频率在前32位样本调整即时调整，在债券流通或首次交易的次日才纳入样本按月调整，只有在本月最后一个工作日或已确认将在下月第一个交易日符合入选标准的债券才纳入样本选取价格收盘价/做市商双边报价平均中价加权平均价无可用价格时处理最近一次成交价或双边报价对应的收益率换算为当日的净价上一次成交日的加权平均价权重发行量发行量应计利息结算规则T+0T+1利息收入再投入指数指数指数危机收益指标无有，如久期、凸度3、银行间综合债券指数市场银行间银行间样本范围国债、金融债国债、金融债、企业债国债、金融债、企业债编制方式其他标准与“中银银行间国债指数”相同其他标准与“同业中心国债指数”相同市值法/全收益指数基期——指数基值1000入选样本要求剩余期限一年以上流通规模1亿息票类型固息和一次还本付息流动性限制每月报价次数前30支的债券样本调整按月调整，只有在本月最后一个工作日或已确认将在下月第一个交易日符合入选标准的债券才纳入样本选取价格买入申报价无可用价格时处理上一次成交日的买入申报平均价权重发行量应计利息结算规则T+0利息收入再投入指数指数危机收益指标无4、综合债券指数项目中国债券指数中信全债指数市场交易所、银行间交易所、银行间样本范围国债、金融债、企业债国债、金融债、企业债编制方式市值法/全收益市值法/全收益指数基期01-12-31——指数基值1001000剩余期限一年以上一年以上流通规模50亿1亿息票类型零息券、利随本清、附息券、含期权券固息和一次还本付息流动性限制每月报价次数前30支的债券样本调整按月调整：分为常规性、非常规性调整。常规性调整指每月末将符合条件的新上市债券加入指数，剔除不合格债券；非常规性调整：指数随时针对债券除息、现金流入的产生、暂停交易等事件加以相应调整。即时调整：将在交易所上市的国债、企业债在其上市后的第二日加入样本券，若该券在深沪交易所同时上市，则将该券作为上交所国债加入样本；按月调整：只有在本月最后一个工作日将当月买入申报申报前30只左右的债券纳入下月指数样本。选取价格收盘价／报价／通过数理统计方式计算的理论价格交易所：样本券当日收盘价；银行间：样本券买入申报价无可用价格时处理银行间市场双边报价中的最优申买价／债券信息网询价／模型定价平均买入申报价，或上一次成交日的买入平均申报价权重以发行量为权重实行市值加权并对单只债券品种对债券指数的贡献率实行流动性调整。随着样本中债券的加入、退出，券种结构相应调整发行量应计利息结算规则T+0T+0利息收入再投入指数指数指数危机收益指标不祥无资料来源：全国银行间同业拆借中心、中国银行网、中信证券网、上海证券交易所
三、区别指数的比较与解析1、交易所市场国债指数目前，交易所市场已正式发布的债券市场指数紧要有：中信国债指数以及上证国债指数。由于上证国债指数基值为100，为便于更直观地对二指数实行比较，将各时点上证国债指数值分别放大10倍；同时，因上证国债指数自2003年1月2日开始发布，故将二指数的比较起始日设于2003年1月2日。
经实证解析，自2003年1月2日至5月16日，中信国债指数涨幅为1.71％，波动率为4.55，而上证国债指数的涨幅为1.77％，调整后的指数波动率为3.98，二者相差甚微，两指数走势基本同步。对比二指数设计安排，这紧要是由于两指数设计除指数样本及利息再投入处理之外基本相同所致。中信国债指数的样本选择交易所市场全部上市债券，包含两只浮动债，而上交所国债指数只包含固息债和一次还本付息债券；对于利息再投入，中信国债指数假定将利息按原来的权重投入于指数，上证国债指数则在假定按照原权重投入于指数的同时，规范在月末最后一个交易日必须从指数中剔除，二者差异对指数影响较小。从收益率及波动性考虑，两指数基本上都能较好反映市场变化。
2、银行间市场国债指数中银银债指数、同业中心银行间债券指数是目前市场上使用较多的银行间债券指数。同样由于中银银债指数基值为100，为便于将这两种指数实行比较，将中银银债指数各时点指数值放大10倍；同时，考虑到推出时间最迟的中银银债指数自2002年6月3日开始使用，为增强二指数之间数据的可比性，故将比较时点设于2002年6月3日。
经实证解析，2002年6月3日至2003年5月29日，中银银债指数涨幅为0.12％，波动率为7.26；同业拆借中心指数涨幅为1.30％，波动率为4.75。二者走势相差较大，尤其是同业中心银行间债券指数走势较为平缓。二指数样本规模、流动性以及样本调整规则的差异是导致走势各异的紧要原因。对照债券市场一年多来的行情演变，尤其是2002年年中开始的下跌调整，2002年年底的盘整乃至于后来的上扬，比较二指数走势：同业中心指数在2002年6月以后基本没有下跌，且波动性小，在大盘上升时，也未见较明显的上涨，该指数在反映市场变化的及时性，为债券组合投入解析提给参考方面稍弱于中银银债指数。
3、银行间市场综合指数目前对银行间国债、金融债、企业债价格走势实行整体刻画的指数紧要有：同业中心综合指数、中银银行间综合指数及中信银债指数，为便于比较，同样将中银银行间综合指数值放大10倍，并将解析比较的时点设于2002年6月3日。
自2002年6月3日至2003年5月29日，同业中心综合指数涨幅1.14％，波动率4.58；中银银行间综合指数涨幅0.10％，波动率8.00；中信银债指数涨幅-0.38％，波动率8.72。对照银行间债券市场演变状况，从收益率及波动性考虑，中银银行间综合债券指数、中信银行间债券指数比同业中心综合指数更能比较准确地描述整个银行间债券市场的演变，其中：中信银行间综合指数涵盖银行间市场所有债券，而中银银行间债券指数则未包含银行间企业债，二指数在样本区间上的细微差别，为满足区别投入者的需要提给了可能。
上市公司发行的可转债具有债权与股权双重特性，既有确定的债券期限以及定期息率，能够为投资者提供稳定的利息收入和还本保证。同时其股性的特征又可能为持有者带来超额收益，具有"下跌风险有界、上涨收益无限"的独特优势，从而避免了股票风险大和债券收益低的缺点。
可转债基金是一类特殊基金产品，投资于可转换债券的比例较高，可转债基金投资可转换债券的比例一般在60%左右，高于债券型基金通常持有的可转换债券比例。以兴业可转债基金为例，该基金主要投资于可转债，股票投资比例不超过30%。
对于不少对投资可转债不熟悉的投资者来说，可转债基金具有两种优势。据天相投顾金融创新部研究人员介绍，可转债基金的优势之一在于可转换债券定价机制非常复杂，一般投资者难以熟悉掌握，并且需要投入较多的研究精力。
基金公司有专门的人员研究和跟踪可转换债券，比个人投资者具有专业优势。并且基金公司通过汇集小额资金统一投资于可转债市场，可以最大程度地降低信息收集成本、研究成本、交易成本等，从而获得规模效益，使得投资者可以分享转债市场的整体收益。
可转债基金另一优势在于其独特的风险收益特征。可转债基金的主要投资对象为可转换债券，而可转换债券具有风险较低而收益较大的特征。
可转债基金通常利用可转换债券的债券特性规避系统性风险和个股风险、追求投资组合的安全和稳定收益，并利用可转换债券的内含股票期权，在股市上涨中进一步提高基金的收益水平。
扩展资料：
可转债基金的优势：
一是由于债性较强的转债与同期限的国债和企业债相比具有一定优势；
二是市场不确定性的加大提升了转债的期权价值；
三是指数的相对低位以及QFII和保险公司对转债投资比重的加大，进一步锁定了转债的下跌风险；
四是市场的持续低迷，转股价的不断修正，增强了转债在市场反弹或反转的攻击性。
目前整个可转债市场中的股性在加强，同时债性也十分突出，其优点就在于对市场的判断有误时，纠错成本极低；而一旦股票市场反弹了，转债市场也能享受同样的收益。
百度百科—可转债基金
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