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正确答案为:B选项
答案解析:[解析]一般来说,债券的期限越长,其市场变动的可能性就越大,其价格的易变性也就越大,投资价值越低。因此A项说法错误。债券的票面利率越低,债券价格的易变性也就越大。在市场利率提高的时候,票面利率较低的债券的价格下降较快。但是,当市场利率下降时,它们增值的潜力也较大。因此B项说法正确。在市场总体利率水平上升时,债券的收益率水平也应上升,从而使债券的内在价值降低;反之,在市场总体利率水平下降时,债券的收益率水平也应下降,从而使债券的内在价值增加。因此C项说法错误。具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率,也应具有较高的到期收益率,其内在价值也就较低。因此D项说法错误。
债券发行价=面值*复利现金值(市场利率)+每期利息(面值*票面利率)*年金现金值(市场利率)
按照这个公式来看,利率低了是不是左边的债权发行价也低了。其实换个方向想想,市场利率都高了,还把钱投入到债权干嘛,投资者就会转战投资回报利率高的。
解释:复利现金值和年金现金值是查复利现金表和年金现金表得到的数值,市场利率越高,得到的发行价就越低,通过查那两张表可以很清楚的看出,当市场利率高于票面利率时,发行价就会小于面值,这就是折价发行,利率越低,得到的发行价就越高,这样就是溢价发行
补充: 债券的价格是由面值、息票率、偿还期和市场利率等因素共同决定的。
一般地,在其他因素不变时,
– 债券的面值越大,债券的价格越高;
– 息票率越高,债券的价格越高;
– 市场利率越高,债券的价格越低。
偿还期与债券价格之间的关系略微复杂,它依赖于息票率与市场利率的大小关系。
– 当市场利率大于息票率时,债券的偿还期越长,债券的价格越低。
– 反之,当市场利率小于息票率时,债券的偿还期越长,债券的价格越高。
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