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正向市场就是期货价高于当时的现货价或远期合约价格高于近期合约价格。
牛市套利其实就是买入近期合约同时卖出远期期货合约，依靠基差缩小来获利；
熊市套利就是卖出近期期货合约同时买入远期合约，依靠基差的扩大来获利。
正向市场的牛市套利其实属于卖出套利，而正向市场熊市套利属于买入套利。
就是这样。
牛市套利和熊市套利的基本操作方法
牛市套利和熊市套利
跨期套利按操作方向的不同又可分为牛市套利（多头套利）和熊市套利（空头套利），但无论采取哪种操作模式，其本质均是对不同交割期的合约同时进入低买高卖，即同时买入价值被低估的合约而卖出价值被高估的合约。
牛市跨期套利，从价差的角度看，做牛市套利的投资者看多股市，认为较远交割期的股指期货合约涨幅将大于近期合约的涨幅（即图1中第2、3、6、8、9箭头所指处），或者说较远期的股指期货合约跌幅将小于近期合约的跌幅（即图1中第1、4、5、7箭头所指处）。从价值判断的角度看，即是认为远期的股指期货的价格应高于当前远期的股指期货的交易价格，当前远期的股指期货的价格被低估。因此做牛市套利的投资者会卖出近期的股指期货，并同时买入远期的股指期货。
举例而言，假设当前3月交割的恒指期货的价格为15，700点，4月交割的恒指期货价格为15，900点，价差为200点。如果某投资者看多近一个月的股市，认为3、4月合约的价差将增大，他可以选择同时卖出一份3月合约，并买入一份4月合约。在3月合约到期前，股市果然大涨，3月合约的价格为16，300点，而4月合约的价格则变为16，700点，价差扩大为400点。表1给出在整个套利过程中该投资者的获利。套利者欲兑现这部分收益，则可按16， 300点买入一份3月合约，并按16，700点卖出一份4月合约，即可实现平仓。
如果套利者判断失误，即实际股市不涨反跌，如3月合约的价格为15600点，4月合约的价格为15700点，则其牛市套利会遭遇亏损。 由此可见，跨期套利能否获得收益决定于投资者的判断（无论是对股指走势的判断或是对合约价值是否低估的判断）是否正确，如果套利者的判断有误，则依然可能在?套利?过程中遭遇亏损。然而与直接根据对股市走势的判断投机不同的是，跨期套利由于实际投资的是价差，因此风险要远小于投机。
买进套利和卖出套利
跨期套利依据买卖方式不同，可分为两种类型。
一是买进套利，如果投资者预期不同交割月份的期货合约的价差将扩大，则套利者可以买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约;
二是卖出套利，如果投资者预期不同交割月份的期货合约价差将缩小，则套利者可以卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约。
跨商品套期图利、跨交割月份套期图利和跨交易所套期图利
跨期套利按内容的不同可分为跨商品套期图利、跨交割月份套期图利和跨交易所套期图利。
跨商品套期图利：买进某一既定交割月份的某一种商品期货合约，同时卖出同一交割月份、但不同商品的期货合约。亦称跨商品市场套期图利，如买7月份小麦，卖7月份玉米。
跨交割月份套期图利： 买进某一交割月份的既定商品期货合约，同时卖出同一交易所的同一商品、但不同交割月份的期货合约。亦称同市场套利，如在同一交易所买7月份小麦，卖12月份小麦。
跨交易所套期图利：在一个交易所卖出某一既定交割月份的期货合约，同时在另一个交易所买进同一交割月份和同种类商品的期货合约。利用两市场间的价差获利，如在芝加哥期货交易所卖出12月份小麦期货，在堪萨斯市期货交易所买进12月份小麦期货。
期货是可以进行套利交易的，投资者利用期货与现货以及近月期货和远月期货之间的价差进行套利，这其中又有牛市套利和熊市套利，那么你知道牛市套利和熊市套利的基本操作方法吗?
牛市套利和熊市套利的基本操作方法?
1牛市套利的基本方法是交易者买进近期月份合约，同时卖出远期月份合约，并寄希望于近期合约的价格上涨幅度会大于远期合约价格的上涨幅度，或者说近月合约的下跌幅度要小于远月合约的下跌幅度。
2熊市套利的基本操作方法是卖出近期交割月份合约，买进远期交割月份合约，并寄希望于远期合约在价格下跌时期跌幅小于近期合约价格下跌幅度。
那么牛市套利与熊市套利的原理是什么呢?
牛市套利与熊市套利利用的是价差波动赚钱。
在进行牛市套利的时候，建仓后，如果合约之间的价差缩小，再同时平仓，就可以获得获得收益，牛市套利的收益=开仓价差-平仓价差。
在进行熊市套利的时候，建仓后，如果合约之间的价差扩大，再同时平仓，就可以获得获得收益，牛市套利的收益=平仓价差-开仓价差。
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