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期货（如大豆、小麦、燃料油等等这些在我国的期货市场上是可以以期货合约的形式交易的）、权证（认购、认沽权证）、可换股债券、 有外汇期权（对公）、SAFEs（对公，包括FXAS和ERAS）、外汇套购SWAPTION（对公）、IRS（对公）、FRAS（对公）、还有利率套购和利率期权、可变利率存单、可变利率抵押贷款、股指期货（这个东西稍后推出）。\x0d\\x0d\基本概念请见下\x0d\\x0d\金融资产的衍生工具是金融创新的产物，也就是通过创造金融工具来帮助金融机构管理者更好地进行风险控制，这种工具就叫金融衍生工具。目前最主要的金融衍生工具有：远期合同、金融期货、期权和互换等。\x0d\\x0d\衍生工具是指企业会计准则涉及的、具有下列特征的金融工具或其他合同：\x0d\①其价值随着特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系。\x0d\②不要求初始净投资，或与对市场情况变动有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资。\x0d\③在未来某一日期结算。\x0d\\x0d\（1）期货合约。期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。\x0d\（2）期权合约。期权合约是指合同的买方支付一定金额的款项后即可获得的一种选择权合同。目前，我们证券市场上推出的认股权证，属于看涨期权，认沽权证则属于看跌期权。\x0d\（3）远期合同。远期合同是指合同双方约定在未来某一日期以约定价值，由买方向卖方购买某一数量的标的项目的合同。\x0d\（4）互换合同。互换合同是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。按合同标的项目不同，互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。其中，利率互换和货币互换比较常见。
由于利率变动更加难以预测，银行日常管理的重点之一就是怎样控制利率风险。
规避利率风险的金融工具有：浮动利率存单、期货、利率选择权、利率交换、利率上限等；
具体分析如下
利率风险：就是要尽可能的对冲掉利率上行或下行的影响，相当于只拿固定的票息收益，避开资本利得或亏损。
一种方式
是产品本身就是成本计价，体现在每天的估值上来说当然每日收益只有票息，只有真正卖出某只债券才会实现它的浮盈或亏损（例如目前我国的货币基金）；
所以说银行的持有到期账户也是规避利率风险的利器！亏损多的债券又不舍得割肉，扔进持有到期户拿到期就好了。
但是注意：就算是在这样的产品或者账户里，并不是说就完全规避掉利率风险了，毕竟遭遇赎回或者其他事件（我也不知道银行的持有到期户会不会遇到类似的事情），仍然需要以当前市场价卖出债券应对赎回。所以这类产品的估值只是表面上看起来没有对利率的变化有反映。
另一类做法
使用衍生品对冲了：
1、国债期货套期保值：持有现券仓位，用基点价值法啥的算出套保比例，空相应数量的国债期货；
优势是目前期货交易比较活跃，套保操作起来也是比较方便的；
缺点是目前银行、保险并不能参与国债期货，不能利用这个工具；公募们虽然可以套保，但是有比例限制，并不能对全部现券头寸进行套保；
套保效果也并不是真正的利率中性，效果有多好与被套保的债券们跟国债期货的相关度有关系，比如利率债相对效果良好，信用债的话由于流动性较差等原因，收益率变化通常滞后于利率债，在对信用债套保时需要格外小心怎么调整套保比例和开仓平仓的时点。
2、利率互换：银行、保险们因为不能用国债期货，也有使用irs套保的。irs目前只有fr007,shibor各期限，depo这几项，相对活跃的只有fr007和shibor3m的一年和五年，比较具有可操作性；
其中1年的fr007很明显是个适合用来对冲资金利率的工具，例如预期未来短期资金利率中枢抬升，那就付固息，收浮息，锁定融资利率；而1年的shibor3m可以用来对冲3个月左右拆借、回购或是短券、存单的利率变化；5年的品种跟债券相关度大些，一定程度上可以用以套保或者做一些套利交易。
不过irs没有国债期货做起来这么方便，还要找对手方、互相授信啥的，目前能做的也就是银行、券商自营和部分资管、公募产品，而且真的用irs套保债券好像真的很少见。
3、债券借贷：理论上可以通过借券卖出建立空头仓位的方式对冲现券的多头仓位。
实际上目前没听说借券来套保的，毕竟借券成本也不便宜，而且要对冲掉那么多配置的现券仓位，就算是借久期最长的2、30年空掉，也要空不少量才能保持利率中性，交易难度和花费太大了！
目前能做借贷的基本是银行和券商自营，银行主要是出券方，券商主要借，而且基本都是用来直接投机空。
不过理论上来说，假设要对信用债套保，可能借流动性好些的同行业信用债来建立空头，对冲效果比直接用国债期货好一些，毕竟信用利差的变动也能对冲掉大部分。
总的来说目前最适合机构投资者使用的利率风险管理工具果然还是国债期货！
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