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这两位的做法都不对,不能用简单的单利计算法来考虑债券估值问题。
缺少条件:多长时间记一次复利?
现在默认题中债券为半年计复利(常用复利及支付周期,因题中年限以半年为基本单位)。那么∑中i=1——7。设到期年收益为r,
Interest payment=CP=0,因为是零息债券。
Book Value=CP·∑1/(1+r)^i + 100/(1+r)^7=86,由于CP=0,
简化得 86/100=(1+r/2)^7
解得 r=4.356%
下面用金融计算器检验答案的正确性:
N=7,七次复利支付周期
I/Y=r=4.356%,到期年收益率去掉百分号
PV=86,折扣价即票面现值
PMT=0,零息债券,支付票面利息为零
P/Y=2,票面利息每年支付2次
计算终值 CPT FV
得FV=100.00
验证完成
某公司当年1月1日按1080元购买1000面值的债券,票面利率7%,每年1月1日付息1次,5年后还本,计算到期的收益率
本人只能给出公式,结果请自行计算。到期收益率用y代表
原理是第三年末的980元市价等于未来的现金流折现,这个折现的贴现率就是投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率
每年利息=1000*7%=70元
980=70/(1+y)+70/(1+y)^2+70/(1+y)^3+70/(1+y)^4+70/(1+y)^5+70/(1+y)^6+(1000+70)/(1+y)^7
初始金额为1080,每年支付利息70元,五年后还本,要计算到期收益率,可以用金融计算器,或者用excel,在excel中输入:
=RATE(5,70,-1080,1000)
计算得,到期收益率为5.14%
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